【我们想让你知道】
以指数追踪的 ETF 是近年投资的主流，除了有和指数差不多的稳定获利之外，还不需要花太多时间研究。但是当 ETF 都无法提供稳健报酬的时候，投资策略该如何调整？
文 / 懒人经济学─小贾
整理自《》
这本《》预示了六项在未来会影响你我投资收益率的事件，下面我来一一说明。近年美国牛市，让许多人误认自己是被埋没的台湾股神。事实是牛市像环境一样会不断改变，大家之所以极力推崇美国市场，是因为近十年来的美国股票表现与其他地区相比相对较好。
美国股市与全球股市表现的差异 (来源：。如果你喜欢看我的文章，我大力推荐你也去看看他的)事实上，你可以在上图发现 2000～2008 年美国股票市场的表现一直不如其他地区，如果你误认这种情况会持续下去而退出美股，那你也就失去了後来美国十年牛市带来的丰厚利润。投资人常会误认近期的经济状况会不断延续下去。
指数投资末日：可能改变全球趋势六大事件&关注方向
问题一：超级债务终结
债务增长超过 GDP 时，原本用於提升 GDP 的资金被用来偿还债务，这会导致 GDP 成长平缓，就需要更大量的举债，如此恶性循环，将会导致金融体系崩塌。
- 关注方向：避免购买高收益债、现金流欠佳的公司股票、加入抗风险资产
问题二：婴儿时代退休
婴儿潮世代退休後，人口结构对经济将从助力变成阻力，如果依旧期待经济有超额成长，政府只好扩大赤字支出，创造短暂性的超额「成长」。如果你知道未来几年劳动力会增加或减少，就可以预估 GDP 成长率的长期变化趋势。因为 GDP 是靠劳动力来驱动的，有生产力的年轻人越来越少，光消费不生产的老人越来越多，GDP 自然会逐年下降。
- 关注方向：依照人口结构的趋势以及统计数据(如 25 岁是买车高峰，60 岁後医疗保险需求大增)，找出受益的产业。
这个方向可以抓出的版块蛮多的，之後有时间在撰文介绍~
诚恳到极限的老爷爷
问题三：东方世界崛起
新兴市场的人均所得将在未来快速增长，特定产业、国家有望受益。
- 关注方向：随着中国崛起，对美好生活的需求也会上升。如澳洲的畜牧业(肉类)、国际品牌都有望受惠。
作者建议关注因中国崛起而受益的国家，因为中国的金融体系有一定风险。我举个例：资金错置。中国有大量的钱都拿去炒房地产，但实际产值却没有增加。
问题四：化石燃料到了尽头？
石油的需求增长量比新发现的油田还多，在可以预见的未来里，石油占人类能源需求的比较将会降低。
- 关注方向：在投资能源时较为小心，因为在新能源出现初期，化石燃料的价格将可能变得混乱，这时候对石油采取做多策略，可能会踢进一记乌龙球。(范例：国泰航空对冲原油失败，亏损 5 亿元)
问题五：财富占 GDP比例均值回归
过去数十年，美国的财富 占 GDP 比例平均为 3.8，现在是 4.9，必定有某件事被牺牲。
- 关注方向：房地产市场已经享受一段相当长的景气繁荣期，当财富占 GDP 比例开始逐步回复到长期均值，可以预见的是，房地产价格势必随之下滑。在许多地区，购买房地产的主力世代（40 岁以下）至今从未经历过房地产价格下跌，他们也不认为这一切有可能发生。
问题六：中产阶级消费力下降
生活水平停滞、甚至下降。过去数十年，全球已开发国家的中产阶级是最大输家。
- 关注方向：假使政府的重点从货币政策转向财政政策，未来几年最明显的投资机会主要是在与基础建设相关的标的。不妨想想英国和美国的基础建设如今已破旧不堪，未来势必会创造大量的机会。
看完会很焦虑？我觉得不会
常有人问我已经在高点了，还适合投资吗？我想是这样的：
- 价格在低点时，我们可以在安全的价格内买足份额，但市场能疯狂到什麽程度，这是我们无法预测的，我们只需要在达到预设的获利条件时，果断卖出就好。
- 价格在高点时，我们反而不急着买入，按原本的定投计画就好。因为，风险会在上涨时不断积累。
综合以上两点，就算一年後大盘将出现大幅度回调，对心态成熟的投资人来说反而会感到高兴，因为巨幅波动，才有赚取高额收益的投资机会。这样的机会哪里有？2000 年网路泡沫、2008 年金融海啸都是，在下一次的机会来临前，坚持定投计画，建立面对熊市的勇气，等待下一次致富的机会。
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( 图：shutterstock，仅示意 / 责任编辑：Winny；内容纯属参考，并非投资建议，投资前请谨慎为上)